Khuyến nghị khả quan ACV với giá mục tiêu 88.600 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): ACV đã công bố tổng thu nhập sơ bộ (bao gồm doanh thu, thu nhập tài chính và thu nhập khác) năm 2022 đạt 15,4 nghìn tỷ đồng (+2 lần YoY) và LNTT đạt 7,6 nghìn tỷ đồng.

VCSC lưu ý rằng ACV không công bố chi tiết đóng góp LNTT từ các tài sản của ACV và tài sản hạ tầng do Nhà nước đầu tư (chủ yếu bao gồm đường băng). Nếu giả định rằng tổng thu nhập và LNTT sơ bộ năm 2022 của ACV không bao gồm đóng góp từ đường băng, thì tổng thu nhập và LNTT sơ bộ năm 2022 hoàn thành lần lượt 87% và 90% dự báo.

ACV đặt kế hoạch tổng lượt hành khách là 116 triệu (+18% YoY), tương ứng 94% dự báo. Với kế hoạch lượng hành khách thấp hơn dự báo, ACV dự báo tổng thu nhập năm 2023 đạt 18,4 nghìn tỷ đồng (+20% YoY) và LNTT đạt 8,45 nghìn tỷ đồng (+11% YoY), hoàn thành lần lượt 84% và 81% dự báo tương ứng cả năm (giả sử kế hoạch LNTT không bao gồm đóng góp từ đường băng).

VCSC cho rằng dự báo LNTT năm 2023 cao hơn kế hoạch của ACV chủ yếu là do ACV ước tính chi phí thận trọng hơn. Do sự phục hồi lượng hành khách quốc tế (một trong những nguồn đóng góp lợi nhuận chính cho ACV) đang đi đúng hướng với kỳ vọng hiện tại, VCSC cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể đối với các dự báo, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

VCSC hiện đang có khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho ACV với giá mục tiêu là 88.600 đồng/cổ phiếu.

Khuyến nghị mua DPM với giá mục tiêu 43.100 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): ĐHCĐ bất thường của Tổng CT Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) diễn ra tại Bà Rịa – Vũng Tàu vào ngày 27/12/2022.

Buổi họp thảo luận về 1) việc thanh toán chi phí vận chuyển khí đầu vào bổ sung, 2) đề xuất điều chỉnh tăng mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2022, và 3) kế hoạch doanh thu và LNST năm 2023.

Cổ đông chấp thuận cho DPM thanh toán chi phí vận chuyển khí bổ sung trị giá 420 tỷ đồng cho Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS).

Cổ đông đã thông qua tờ trình của DPM về việc tăng cổ tức tiền mặt năm 2022 từ 5.000 đồng/cổ phiếu lên 7.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn dự báo là 5.000 đồng/cổ phiếu.

DPM đặt kế hoạch LNST 2023 thận trọng ở mức 2,7 nghìn tỷ đồng, tương đương 88% dự báo cả năm.

Khuyến nghị mua VIC với giá mục tiêu 89.400 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): Duy trì khuyến nghị MUA cho Tập đoàn Vingroup (VIC) nhưng điều chỉnh giảm 20% giá mục tiêu xuống 89.400 đồng/CP, chủ yếu do hạ định giá đối với mảng BĐS và cho thuê bán lẻ khi chúng tôi áp dụng chiết khấu 15% vào phương pháp định giá giá trị tài sản ròng (RNAV) đối với VHM và dự phóng thận trọng hơn đối với việc khai trương các TTTM mới của VRE trong giai đoạn 2024-2027.

VCSC duy trì quan điểm tích cực về việc Vingroup sẽ hưởng lợi mạnh mẽ từ tầng lớp thu nhập trung bình cao vốn đang gia tăng tại Việt Nam thông qua các công ty BĐS như Vinhomes (VHM), Vincom Retail (VRE) và Vinpearl. 

Dự phóng tổng lợi nhuận từ HĐKD (EBIT) và thu nhập tài chính trong năm 2022 đạt 30 nghìn tỷ đồng do khoản lỗ từ mảng công nghiệp cao hơn dự kiến được bù đắp nhờ thu nhập tài chính cao hơn từ các giao dịch bán buôn của VHM và lãi thoái vốn của VIC trong 9T 2022. VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 đạt 10,9 nghìn tỷ đồng. 

Trong năm 2023, VCSC kỳ vọng lợi nhuận cao từ mảng bán BĐS và lợi nhuận phục hồi của mảng cho thuê bán lẻ, bù đắp cho các khoản lỗ EBIT từ mảng công nghiệp và khách sạn - nghỉ dưỡng. VCSC dự báo EBIT năm 2023 đạt 12,06 nghìn tỷ đồng so với mức lỗ EBIT 7,7 nghìn tỷ đồng trong năm 2022.