Rủi ro lớn nhất của CTR là chậm trễ triển khai 5G, ảnh hưởng đến lợi nhuận

(Vietnamdaily) - Biên lợi nhuận gộp mảng xây dựng thu hẹp của Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận gộp bị ảnh hưởng.

10/05/2024 18:43 Thảo Nhi

Rui ro lon nhat cua CTR la cham tre trien khai 5G, anh huong den loi nhuan

Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel (CTR) ghi nhận doanh thu 2.600 tỷ đồng trong Q1/2024, tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Tất cả các mảng kinh doanh của công ty đều có mức tăng trưởng doanh thu. Đáng chú ý, mảng hạ tầng cho thuê tăng trưởng mạnh nhất (40%) nhờ số lượng trạm BTS tăng 52%.

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế (LNST) của CTR chỉ đạt 116 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ, do biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ xuống 7,2%. Biên lợi nhuận gộp mảng xây dựng thu hẹp là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận gộp bị ảnh hưởng. Ngoài ra, thu nhập tài chính của CTR cũng giảm 57% so với cùng kỳ do số dư tiền mặt và đầu tư ngắn hạn thấp hơn dự kiến.

Mặc dù vậy, CTR vẫn có một số điểm sáng trong Q1/2024. Tổng giá trị hợp đồng xây dựng đã ký tăng 28% so với cùng kỳ, đạt 1.000 tỷ đồng. Số lượng trạm BTS mà CTR đang vận hành cũng tăng lên 53.670 trạm.

Rui ro lon nhat cua CTR la cham tre trien khai 5G, anh huong den loi nhuan-Hinh-2

KQKD Q1/2024

Nhìn chung, kết quả kinh doanh của CTR trong Q1/2024 là tích cực nhưng vẫn còn một số rủi ro. Rủi ro lớn nhất là việc triển khai 5G chậm trễ, có thể ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận của mảng hạ tầng cho thuê.

CTR đặt kế hoạch doanh thu năm 2024 đạt 12.700 tỷ đồng, tăng 11% so với năm 2023. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 531,7 tỷ đồng, tăng 3,1%. Mục tiêu chính của công ty trong năm 2024 là xây dựng và đồng bộ hóa 4.000-5.000 trạm BTS mới để đáp ứng nhu cầu triển khai 5G của Viettel.

Ngoài ra, CTR cũng sẽ hoàn thành giai đoạn 1 (~389 km) của dự án tuyến cáp quang ngầm 2024-2027 dọc theo đường cao tốc Bắc Nam. Về chia cổ tức, công ty dự kiến chi trả 2.720 đồng/cổ phiếu cho năm 2023 và 10%-20% lợi nhuận sau thuế cho năm 2024.

CTR dự kiến đạt mức tăng trưởng doanh thu 2 chữ số cho tất cả các mảng kinh doanh trong giai đoạn 2026-2030. Mảng hạ tầng cho thuê được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh nhờ vào sự triển khai 5G rộng rãi. Tỷ lệ dùng chung của CTR dự kiến sẽ tăng từ 1,03 lên 1,05 (kịch bản tốt nhất là 1,1) vào năm 2025.

Mảng vận hành khai thác dự kiến tăng trưởng doanh thu 5%/năm và tập trung vào thị trường nước ngoài. Mảng xây dựng dự kiến tăng trưởng 7%/năm và mở rộng sang các dự án B2B như cơ sở hạ tầng khu công nghiệp, cảng biển, v.v. Mảng giải pháp tích hợp và dịch vụ kỹ thuật được kỳ vọng sẽ tạo ra sự cộng hưởng và khác biệt so với đối thủ cạnh tranh. Để hỗ trợ cho kế hoạch 5 năm này, CTR đang lên kế hoạch tăng vốn nhưng chi tiết chưa được công bố.

CTR dự kiến sẽ tăng tỷ trọng nợ trong cơ cấu vốn để thanh toán mức cổ tức tiền mặt cao hơn cho cổ đông. Trong giai đoạn 2016-2021, CTR duy trì mức cổ tức tiền mặt thận trọng ở mức 1.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, từ năm 2022, mức cổ tức đã được điều chỉnh tăng mạnh lên 2.919 đồng/cổ phiếu cho năm 2022 và 2.720 đồng/cổ phiếu cho năm 2023 (dự kiến thanh toán), gấp gần 3 lần so với mức trước đây.

Rui ro lon nhat cua CTR la cham tre trien khai 5G, anh huong den loi nhuan-Hinh-3

KQKD và các chỉ tiêu tài chính của CTR

Việc tăng chi trả cổ tức bằng tiền mặt có thể dẫn đến tỷ trọng nợ cao hơn trong cơ cấu vốn của CTR do nguồn lực để thanh toán cổ tức chủ yếu đến từ lợi nhuận sau thuế, và lợi nhuận của công ty có thể không đủ để trang trải cho mức cổ tức cao hơn nếu không có nguồn vốn bổ sung.

SSI Research dự báo Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 19,8% trong năm 2025. Động lực chính cho sự tăng trưởng này đến từ triển vọng dài hạn của việc triển khai mạng 5G, hứa hẹn sẽ thúc đẩy nhu cầu về hạ tầng viễn thông, từ đó mang lại lợi ích cho mảng hạ tầng cho thuê của CTR và cải thiện biên lợi nhuận chung của công ty.

Tuy nhiên, SSI Research hiện giữ khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu CTR, với giá mục tiêu DCF 12 tháng là 133.200 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá 1,8% so với giá thị trường hiện tại.

Thảo Nhi

#CTR #Viettel #Viettel Contruction

Chủ dự án nghỉ dưỡng Le Méridien Đà Nẵng gánh nợ hơn 1.000 tỷ

(Vietnamdaily) - Công ty Cổ phần Tonkin Land - Chủ đầu tư khu nghỉ dưỡng Le Méridien Đà Nẵng báo lỗ triền miên do không có doanh thu bán hàng, nguồn thu duy nhất vỏn vẹn 25 triệu đồng từ hoạt động tài chính trong năm 2023.

Chu du an nghi duong Le Meridien Da Nang ganh no hon 1.000 ty

Công ty Cổ phần Tonkin Land vừa công bố tình hình tài chính năm 2023, cả doanh nghiệp chìm trong sắc đỏ với khoản lỗ 30 tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) âm 13,29%.

Xem chi tiết

Ai là chủ dự án Khu dân cư Cồn Tân Lập bị công an điều tra?

Dự án Khu dân cư Cồn Tân Lập đang bị cơ quan Công an tỉnh Khánh Hòa điều tra, xác minh, nằm ven sông Cái, ngay khu đất vàng trung tâm TP Nha Trang (tỉnh Khánh Hòa).

Dự án này do liên danh Công ty Cổ phần Sông - Đà Nha Trang và Công ty Cổ phần Sông Đà - Thăng Long làm chủ đầu tư. Diện tích của dự án là 7,9ha, tổng mức đầu tư hơn 2.700 tỷ đồng.

Trong đó, Công ty Cổ phần Sông Đà Nha Trang được thành lập từ tháng 12/2007, có trụ sở tại TP Nha Trang, tỉnh Khánh Hòa. Công ty đăng ký ngành nghề kinh doanh chính là dịch vụ lưu trú ngắn ngày, do ông Nguyễn Trí Dũng là người đại diện theo pháp luật.

Xem chi tiết

Bị phạt 92 triệu, Signo Land xin thanh toán một phần lãi chậm trái phiếu

(Vietnamdaily) - CTCP Signo Land vừa thông báo thanh toán một phần lãi chậm trả của lô trái phiếu SNLCH2123001 hậu xử phạt hành chính 92,5 triệu đồng do không công bố định kỳ về các tài liệu liên quan đến phát hành trái phiếu.

Bi phat 92 trieu, Signo Land xin thanh toan mot phan lai cham trai phieu

Theo Thông báo lãi trái phiếu quá hạn số 6880/PVB-Upper SME ký giữa Công ty Cổ phần Signo Land và Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam, ngày 10/04/2024, Signo land phải thanh toán toàn bộ lãi trái phiếu.

Tuy nhiên, Signo Land xin đề xuất thanh toán một phần tiền lãi quá hạn của 10,488 trái phiếu SNLCH2123001 phát sinh từ ngày 31/12/2023 đến ngày 03/04/2024 với tổng số tiền là 2,5 tỷ đồng vào ngày 03/05/2024.

Trước đó không lâu, Công ty cổ phần Signo Land bị xử phạt hành chính theo Quyết định số 162/QĐ-XPHC của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, mức phạt 92,5 triệu đồng do hành vi không công bố đối với thông tin phải công bố theo quy định pháp luật.

Cụ thể, Signo Land đã không công bố định kỳ với Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội các tài liệu: Báo cáo tình hình thanh toán lãi, gốc trái phiếu năm 2021; Báo cáo tình hình thực hiện các cam kết của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu năm 2022; Báo cáo định kỳ năm 2022 và bán niên năm 2023 về tình hình sử dụng số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu đối với trái phiếu còn dư nợ được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán đủ điều kiện;

Cùng với đó, Công ty công bố thông tin không đúng thời hạn với Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội về Báo cáo tài chính năm 2021; Báo cáo tình hình sử dụng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu năm 2021 và bán niên năm 2022; Báo cáo tình hình thanh toán lãi, gốc trái phiếu bán niên năm 2022; Báo cáo tài chính bán niên năm 2022; Báo cáo tình hình thực hiện các cam kết của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu bán niên năm 2023; kết quả chào bán trái phiếu mã SNLCH2123001; việc hoàn tất mua lại trái phiếu mã SNLCH2123001 trước hạn.

Được biết, lô trái phiếu SNLCH2123001 có tổng giá trị theo mệnh giá 1.366 tỷ đồng, phát hành ngày 31/12/2021 với thời hạn 18 tháng. Trong đó, 305 tỷ đồng trái phiếu đã được doanh nghiệp mua lại trước hạn.

Thông tin chi tiết về đợt phát hành không được công bố, dữ liệu từ HNX cho thấy, lô trái phiếu có lãi suất 12,5%/năm. Lãi suất cho các kỳ tính lãi tiếp theo được xác định trên nguyên tắc bằng lãi suất cơ sở (do Ngân hàng TMCP Đại chúng quy định từng thời kỳ) tại thời điểm điều chỉnh cộng với biên độ tối thiểu 4,5%/năm.

Thời điểm phát hành, Signo Land đã mang quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng nguyên tắc mua bán căn hộ tại dự án DLC - Complex Nguyễn Tuân ký giữa Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản DLC và hợp đồng nguyên tắc mua bán căn hộ tại Dự án Summit Building Trần Duy Hưng ký giữa CTCP Veracity thế chấp tại Ngân hàng TMCP Đại chúng Việt Nam (PVcomBank) chi nhánh Tràng Tiền, Hà Nội.

Cuối năm 2023, Signo Land cũng điều chỉnh kỳ hạn trái phiếu từ 18 tháng thành 33 tháng. Đồng thời, công ty thông báo thay đổi lãi suất áp dụng từ ngày 30/9/2023 được thay đổi 3 tháng/lần theo công thức: Lãi suất trái phiếu tối thiểu bằng lãi suất cơ sở cộng với biên độ tối thiểu 3,5%/năm.

PVcomBank đã xác nhận và thông qua mức lãi suất trái phiếu được áp dụng cho kỳ từ ngày 30/9/2023 đến 31/12/2023 là 14,5%/năm. Lãi suất các kỳ tiếp theo được tính theo công thức như trên.

Về tình hình hoạt động kinh doanh năm 2023, Signo Land lỗ sau thuế gần 167 tỷ đồng. Hệ quả là mức lỗ lũy kế cuối năm hơn 325 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu âm hơn 75 tỷ đồng. Tổng tài sản của Signo Land tăng 19% so với đầu năm, lên gần 1,105 tỷ đồng. Còn nợ phải trả tăng gần 39% lên 1,180 tỷ đồng, trong đó dư nợ trái phiếu chiếm 1,052 tỷ đồng.

Xem chi tiết